Reale vs. nominale Renditen: die Zahl, die wirklich zählt
Kernpunkte
04 · Ideen- Reale Rendite = nominale Rendite − Inflationsrate
- Bei 3% Inflation sind 100$ heute in 10 Jahren 74$ wert
- Vergleichen Sie Investitionen immer anhand realer Renditen
- TIPS und I-Bonds schützen direkt vor Inflation
Grundstufe
Das Wesentliche · 1 Min.
Wenn eine Investition 7% verdient und die Inflation bei 3% liegt, beträgt Ihre reale Rendite etwa 4% — das bedeutet, Sie können tatsächlich etwa 4% mehr Dinge mit Ihrem Geld kaufen.
Warum es wichtig ist:- Ein Sparkonto mit 0,5% Zinsen bei 3% Inflation hat eine reale Rendite von -2,5% — Sie verlieren Kaufkraft
- Eine Anleihe mit 4% Zinsen bei 3% Inflation erzielt eine reale Rendite von ~1%
- Aktien mit durchschnittlich 10% nominal bei 3% Inflation erzielen eine reale Rendite von ~7%
Denken Sie bei langfristigen Investitionen oder der Ruhestandsplanung immer in realen Begriffen.
Mittelstufe
Wie es angewendet wird · 1 Min.
Der Zinseszinseffekt der Inflation
| Jahre | 100.000$ in bar (0%) | 100.000$ in Aktien (7%) | Realwert der Aktien |
|---|---|---|---|
| 10 | 100.000$ | 196.715$ | 146.228$ |
| 20 | 100.000$ | 386.968$ | 213.826$ |
| 30 | 100.000$ | 761.226$ | 312.630$ |
Bei angenommener 3% jährlicher Inflation
Bargeld verliert in 10 Jahren 26% seiner Kaufkraft und in 30 Jahren 56%. Aktien verdreifachen ihren Realwert über 30 Jahre mehr als.
Inflationsgeschützte Optionen:- TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities): Kapital passt sich an CPI an. Reale Rendite derzeit ~1,5–2,5%
- I-Bonds: Feste reale Rate + Inflationsrate, begrenzt auf 10.000$/Jahr pro Person
- Immobilien: Mieten und Immobilienwerte folgen tendenziell der Inflation über die Zeit
- Aktien: Unternehmen geben Inflation an Verbraucher weiter; langfristig bester Inflationsschutz
Fortgeschrittene Stufe
Die Rechnung, Schritt für Schritt · 1 Min.
Die Fisher-Gleichung
Die präzise Beziehung zwischen nominalen Renditen, realen Renditen und Inflation:
Auflösung nach realer Rendite:
Für 7% nominal, 3% Inflation: r_{real} = \frac{1,07}{1,03} - 1 = 3,88\%
Die vereinfachte Näherung r_{real} \approx r_{nominal} - i ergibt 4%, was für die Planung nah genug ist.
Warum die Näherung reale Renditen überschätzt: Bei höheren Raten spielt der Interaktionsterm r_{nominal} \times i eine größere Rolle. Bei 10% nominal und 6% Inflation: vereinfacht = 4%, exakt = 3,77%.
Erwartete reale Renditen nach Anlageklasse (langfristig historisch):- US Large-Cap-Aktien: ~7% real
- Internationale Aktien: ~5–6% real
- Immobilien (REITs): ~4–5% real
- Anleihen (10-jährige Staatsanleihen): ~1–2% real
- Bargeld/T-Bills: ~0% real (hält kaum mit Inflation Schritt)