Rendements réels vs nominaux : le chiffre qui compte vraiment
Points clés
04 · idées- Rendement réel = rendement nominal − taux d'inflation
- À 3 % d'inflation, 100 $ aujourd'hui valent 74 $ dans 10 ans
- Comparez toujours les investissements en utilisant les rendements réels
- Les TIPS et les obligations I protègent directement contre l'inflation
Niveau basique
L’essentiel · 1 min
Quand un investissement rapporte 7 % et que l'inflation s'élève à 3 %, votre rendement réel est d'environ 4 % — ce qui signifie que vous pouvez réellement acheter environ 4 % de choses en plus avec votre argent.
Pourquoi c'est important :- Un compte d'épargne qui paie 0,5 % avec une inflation de 3 % a un rendement réel de -2,5 % — vous perdez du pouvoir d'achat
- Une obligation qui paie 4 % avec une inflation de 3 % génère un rendement réel d'environ 1 %
- Les actions avec une moyenne de 10 % nominal et une inflation de 3 % génèrent un rendement réel d'environ 7 %
Pensez toujours en termes réels lors de la comparaison d'investissements à long terme ou de la planification de retraite.
Niveau intermédiaire
Comment l’appliquer · 1 min
L'effet composé de l'inflation
| Années | 100 000 $ en espèces (0 %) | 100 000 $ en actions (7 %) | Valeur réelle des actions |
|---|---|---|---|
| 10 | 100 000 $ | 196 715 $ | 146 228 $ |
| 20 | 100 000 $ | 386 968 $ | 213 826 $ |
| 30 | 100 000 $ | 761 226 $ | 312 630 $ |
En supposant une inflation annuelle de 3 %
Les espèces perdent 26 % de leur pouvoir d'achat en 10 ans et 56 % en 30 ans. Les actions triplent plus que leur valeur réelle sur 30 ans.
Options protégées contre l'inflation :- TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) : Le capital s'ajuste selon l'IPC. Rendement réel actuellement d'environ 1,5–2,5 %
- Obligations I : Taux réel fixe + taux d'inflation, plafonné à 10 000 $/an par personne
- Immobilier : Les loyers et les valeurs immobilières tendent à suivre l'inflation au fil du temps
- Actions : Les entreprises répercutent l'inflation sur les consommateurs ; meilleure protection contre l'inflation à long terme
Niveau avancé
Les calculs, étape par étape · 1 min
L'équation de Fisher
La relation précise entre les rendements nominaux, les rendements réels et l'inflation :
En résolvant pour le rendement réel :
Pour 7 % nominal, 3 % d'inflation : r_{réel} = \frac{1,07}{1,03} - 1 = 3,88\%
L'approximation simplifiée r_{réel} \approx r_{nominal} - i donne 4 %, ce qui est suffisamment proche pour la planification.
Pourquoi l'approximation surestime les rendements réels : À des taux plus élevés, le terme d'interaction r_{nominal} \times i devient plus important. À 10 % nominal et 6 % d'inflation : simplifié = 4 %, exact = 3,77 %.
Rendements réels attendus par classe d'actifs (historique à long terme) :- Actions américaines à grande capitalisation : environ 7 % réel
- Actions internationales : environ 5–6 % réel
- Immobilier (FPI) : environ 4–5 % réel
- Obligations (Trésor 10 ans) : environ 1–2 % réel
- Espèces/Bons du Trésor : environ 0 % réel (suit à peine l'inflation)