क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज कैसे काम करते हैं
मुख्य बिंदु
04 · विचार- केंद्रीकृत एक्सचेंज आपकी ओर से क्रिप्टो रखते हैं (संरक्षक)
- विकेंद्रीकृत एक्सचेंज स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट पर चलते हैं और कोई कंपनी संरक्षा नहीं देती
- मेकर-टेकर शुल्क संरचनाएं सबसे आम मूल्य निर्धारण मॉडल हैं
- एक्सचेंज दिवालियापन से ऐतिहासिक रूप से उपयोगकर्ता धन की संभावित हानि हुई है
बुनियादी स्तर
ज़रूरी बातें · 1 मिनट
क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज एक प्लेटफॉर्म है जहां क्रिप्टो संपत्ति के खरीदार और विक्रेता मेल खाते हैं।
केंद्रीकृत एक्सचेंज (CEX): एक कंपनी प्लेटफॉर्म को संचालित करती है। उपयोगकर्ता धन जमा करते हैं और एक्सचेंज उन्हें रखता है। ट्रेड एक्सचेंज की आंतरिक लेजर में होते हैं। एक्सचेंज उपयोगकर्ता संपत्ति की संरक्षा लेता है।
विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DEX): ब्लॉकचेन पर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट स्वचालित रूप से ट्रेड को मेल खाते हैं। कोई कंपनी आपके धन को नहीं रखता। उपयोगकर्ता पूरे समय अपनी निजी कुंजियों पर नियंत्रण बनाए रखते हैं।
संरक्षा का अंतर: जब आप एक केंद्रीकृत एक्सचेंज पर क्रिप्टो रखते हैं, तो आप सीधे क्रिप्टो के बजाय एक्सचेंज के विरुद्ध एक दावा रखते हैं। क्रिप्टो समुदायों में आम कहावत — "आपकी कुंजी नहीं, आपके सिक्के नहीं" — इस अंतर को दर्शाता है।
मध्यम स्तर
यह कैसे लागू होता है · 2 मिनट
मूल्य कैसे निर्धारित होते हैं
ऑर्डर बुक मॉडल (अधिकांश CEX): खरीदार बोलियां प्रस्तुत करते हैं और विक्रेता पूछते हैं। एक्सचेंज संगत ऑर्डर को मेल खाता है। सर्वोत्तम बोली और पूछ के बीच का अंतर स्प्रेड है।
स्वचालित बाजार निर्माता (AMM, अधिकांश DEX): तरलता प्रदाता पूल में युग्मित संपत्ति जमा करते हैं। कीमतें संपत्ति के अनुपात द्वारा एल्गोरिदम से निर्धारित होती हैं। ट्रेड पूल के विरुद्ध निष्पादित होते हैं।
मेकर-टेकर शुल्क: ऑर्डर बुक एक्सचेंज पर, निर्माता (जो सीमा ऑर्डर रखते हैं) आमतौर पर लेने वालों (जो बाजार ऑर्डर रखते हैं) की तुलना में कम शुल्क (0-0.1%) का भुगतान करते हैं (0.1-0.5%)।
एक्सचेंज जोखिम
यदि एक केंद्रीकृत एक्सचेंज दिवालिया हो जाता है, हैक हो जाता है, या धोखाधड़ी करता है, तो वसूली एक्सचेंज के बीमा, भंडार और लागू कानूनी ढांचे पर निर्भर करती है — जिनमें से कोई भी मानकीकृत नहीं है। हार्डवेयर वॉलेट में आत्म-संरक्षा एक्सचेंज प्रतिपक्ष जोखिम को समाप्त करता है लेकिन निजी कुंजियों तक पहुंच खोने का जोखिम पेश करता है।
उन्नत स्तर
गणना, कदम-दर-कदम · 1 मिनट
बाजार सूक्ष्म संरचना
क्रिप्टो बाजार विश्व भर के सैकड़ों एक्सचेंज में विभाजित हैं। मूल्य खोज एक साथ सभी स्थानों पर होती है, आरबिट्रेजर कीमतों को संरेखित रखते हैं।
स्लिपेज तब होता है जब एक बड़ा ऑर्डर निष्पादन के दौरान बाजार की कीमत को स्थानांतरित करता है। प्रभाव ऑर्डर आकार के सापेक्ष ऑर्डर बुक में उपलब्ध तरलता तक भिन्न होता है।
वॉश ट्रेडिंग (एक व्यापारी स्वयं से और स्वयं को बेचना) विभिन्न एक्सचेंजों पर प्रलेखित है, कृत्रिम मात्रा के आंकड़े बनाते हैं। तृतीय-पक्ष डेटा प्रदाता संदिग्ध वॉश ट्रेडिंग की पहचान करने का प्रयास करते हैं, और सत्यापित मात्रा आमतौर पर कुछ प्लेटफार्मों पर कुल रिपोर्ट की गई मात्रा से कम होती है।